粤开策略：复苏主线渐臻佳境关注年底的翘尾行情

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这个月只剩下最后一个交易日了，我们简要地回顾一下本月的市场状况。目前市场仍是存量博弈市场，本月有色金属，采掘，钢铁，银行，家电，非银金融，汽车，化工，国防军工等表现较好，但板块轮动较为明显。
当月初，以家电、汽车为代表的可选消费表现较好，随后几周以震荡调整为主；到下半月，可选消费前期热点调整，而银行、非银金融等大金融板块经过前期调整后开始发力，带动沪指强势反弹，站上3400点；有色金属、采掘、钢铁、化工等低估值顺周期板块本月表现较好，持续性较好；而医药生物板块受国外疫苗上市及带量采购消息影响，本月持续回调，大幅跑输大盘。
交易分析。
就成交金额而言，本月市场走势分化，上证成交MA3继续延续上扬趋势，而创业板成交则明显比前期低上一个台阶，MA3继续下挫。
剔除交易日因素的影响，我们以日均成交额计算，上证指数日均成交额为3400.97亿元，同比增长11.55%；深证成指日均成交额为4870.52亿元，同比下降11.01%；创业板日均成交额为2109.25亿元，同比下降26.38%。
价值分析
就估值而言，上证和创业板指本月走势分化明显，上证和创业板指受大金融、顺周期的驱动出现明显上扬，市盈率接近近3年高位；而今年表现良好的创业板则继续走软，估值持续下跌。近来风格转换明显的原因主要有两个方面：
一是经济基本面继续好转，而明年一季度由于基数较低，经济可能会有较大增长，从全年来看，经济增长可能会先高后低。然后经济复苏所带来的顺周期板块自然会受到追捧。
二、机构年底考核即将结束，多家机构进行仓位调整，为今年获利丰厚板块兑现业绩，准备布局明年，这也是医药板块连续调整的原因之一。
根据这个月发布的指数基金来看，有2个基金关注新能源汽车，2个关注农业主题，1个关注创新药行业。
精明的货币流动。
自去年11月以来，北上资金流入明显回暖，本月累计净买入530亿元，而9月和10月的净买入量分别为-328亿/0.2亿元。具体分市场来看，本月沪股通净买进400亿元，深股通净买进130亿元，北上资金流入方式随市场风格的明显转变而来。