CICC战略:疫情、疫苗和政策刺激之间的竞赛

鬼鬼哒

短期来看，市场主要受疫情、疫苗、政策刺激三大力量影响。从以上三个变量的角力来看，疫苗的积极进展和新一轮财政刺激的出台，有望成为助推情绪的新催化剂。但由于疫情仍在不断升级，预计会提前纳入，我们预计短期市场会因此受到更多影响和打压，等待新催化剂的出现。

一、疫情:美国第三波疫情继续升级，并继续沿着新>>住院>>ICU>>死亡的链条快速蔓延，各方面仍在恶化。与此同时，更多的州开始引入更严格的限制措施，以应对疫情的升级。

Ii.疫苗:FDA批准美国第一种疫苗，然后关注批准疫苗的具体投放。最初的疫苗发放将只覆盖一小部分美国人口，最有可能首先在医院等医疗机构使用，而大规模疫苗接种最早可能在明年进行。

过去一周，大部分海外市场承压，欧美股市下跌，美债利率尤其是实际利率下跌。这与我们的每周报道“美国目前的疫情有多严重？”12月资产配置月报“顺周期修复的步骤是什么？”大方向不变，但受短期情绪驱动，明显超买后可能波动。