第四季度直销渠道的投入量急剧增加吗？

民生可畏

贵州茅台(1790.210、70.25、4.08%)的直销渠道一直受到外界的关注，现在直销渠道释放信号，市场期待未来业绩增长。
11月23日贵州茅台早盘高开2.97%。消息方面，最近公司召开了2020年直销渠道商座谈会，发出了茅台酒大幅度释放的信号。发布前，贵州茅台上涨4.13%，暂时报告1791元/股。
贵州茅台官方公共编号11月20日下午发表的消息显示，第四季度直销渠道计划销售4160吨天妃茅台酒。根据贵州茅台去年12月发表的3.45万吨年销售计划，今年第四季度的直销量约占年计划量的12%。
直销渠道被市场认为是增厚贵州茅台利润的一大工具。目前，天妃茅台酒的出厂价为969元/瓶，官方建议零售价为1499元/瓶，直销渠道的货物价格在1299元/瓶至1399元/瓶之间。根据1299元/瓶的直销价格，上述4160吨酒(约883.58万瓶)的销售额达到114亿元，超过今年第三季度直销渠道实现的销售额和84.33亿元。
同时，通过直销渠道投入销渠道投入，天妃茅台的出货价格明显高于969元/瓶。这样，上市公司的纯利润也会增加，直销渠道的投入越多，增加效果就越明显。
与此相对，11月23日早晨，贵州茅台发布公告，2020年11月20日报道了公司2020年第四季度茅台酒直销渠道的计划销售量，将商超、电气商等视为直销渠道，公司2020年第四季度直销渠道的比例和业绩大幅提高。
贵州茅台表示，公司2020年第四季度直销收入的比例与前三季度相比没有显着变化。目前，公司生产经营工作有序推进。公司2020年第四季度销售计划已纳入年销售计划，计入公开的2020年度财务预算，2020年度营业总收入比去年增加了10%左右的目标没有变化。
尽管如此，贵州茅台推广直销渠道确实是不争的事实。贵州茅台直销收入上半年首次突破10%后，前三季度直销渠道的收入比例进一步提高。
根据最新的四季报，根据销售渠道，前三季度贵州茅台直销收入为84.33亿元，批发收入为587.13亿元，直销收入约为12.55%。从季度来看，第三季度的直营收入分别为19.38亿元、32.15亿元、32.80亿元。其中，贵州茅台前三季度直销金额同比增长118.6%，直销比例（茅台）达15.7%。